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牛市还是熊市

文章来源:本站原创作者:admin 发布时间:2019-10-06 点击数:

  正在和挚友们讲均线时,我说过去我常讲“一条紧急均线,第一次攻击都不会得胜”,但厥后就不讲了。起因就正在,“紧急”这观念既不是特定的指称观念,也不是一个量化观念,而是一个文学颜色很浓的形色词。同样的一条均线,有时一次攻击就破,有时却屡攻不破。有时,一条幼级别均线可能表现健壮的支柱和阻止效力,有时一条大级别均线却毫无用途。因此“紧急均线”的枢纽是理解哪条均线才是如今最紧急的,分开了这个条件,只是吞吐的一个“紧急”是没蓄志义的,以至是无益的。

  牛市或者熊市,和它犹如。固然它有清楚的指称事理,但这个指称事理也是含混的、感性的,定性的而非量化的。或者说,固然也有少少量化程序,但这些程序是多重性的、忽上忽下、可松可紧的。

  昨年末,道指跌到21712点时,华尔街的主流见解是“道指已进入工夫上的熊市”。那是由于西方股市有一个商定俗成的程序:上涨韶华超出1年或幅度到达20%,就可鉴定为牛市。反过来,下跌韶华超出一年或大幅到达20%,即可界说为熊市。

  按云云的程序,那么,2016年2638点到2018年3587点就可称为牛市。同理,从2440点到3288点,涨幅近35%,也可能称作牛市——工夫进取入了牛市。

  同样的走势,程序差别,结论就差别。像1987年10月美股“崩跌”,戋戋23%的跌幅,被称为“一月熊市”——只延续了一个月的熊市。相反,1996年A股暴跌,4天暴跌27%,咱们只说它是一次大波动,没人会说它是一次熊市。

  当然,真要为A股找一个简易定量程序也是有的。2006年的牛市中我说过一个40%的程序。A股从最低点起,一朝涨幅超出40%,就会发作质的变革:新的资金大宗涌入,上涨速率加快,个股加倍火爆,而扫数的中期反弹,幅度都邑止于35%。40%是一座分水岭,35%是一道坎,这即是A股的统计纪律。咱们也可能把它动作A股是否已进入牛市的一个量化程序。

  但咱们也可能看到,除1994年的325点,没有一轮上升趋向是一步涨幅就超出40%的。像998点行情,从见底到涨超40%,历时10个月。1849点行情,从见底到涨幅超出40%,历时17个月。总体上,325点、512点、998点、1849点,越到后面,涨幅超出40%的韶华越长。它这里是有必然纪律的:墟市周围越大,浸淀的东西越多,因袭的包袱越重,从见底到跨过40%分水岭的韶华越长。

  同时咱们也可看到,起势越速,其后的波动也就越大。325点起势最速,其后的波动最大。512点,4个月涨幅超出40%,其后的行情行进中,有22个生意日跌幅超出3%;12个生意日跌幅超出5%;并有8个生意日跌幅超出7%,此中有2到3个是正在毫无利空袭击景况下发作的。这同样也是有纪律的,下跌是自正在落体运动,不须要能量。上涨如推车上山,须要足够的能量,前面停滞得越弥漫,增补的能量越弥漫,后面越容易一语气推上山。前面停滞亏空,能量增补不敷,就容易滑坡,容易溜车。这一次3个月上涨35%,不行说不速。

  实在,撇开简易的非黑即白、非牛即熊的二元思想,咱们就能看到,正在牛市和熊市,熊市和牛市之间是有灰色地带、中央地带的。转势确认和趋向确立,有时并不是一回事。前者是旧趋向完了确凿认,后者是新趋向确立的认定。它们之间,有时会连成一气,有时则须要一个较长的过渡期。

  一是见底前状态是正在一轮平势型安排后照旧一轮逆势型安排后。平势型安排之后的过渡期短,逆势型安排之后的过渡期长。由于平势型安排本带有拾掇蓄势性子,逆势型安排则不拥有这种性子,须要正在安排完了后加一段蓄势拾掇。

  比方998点,宏观经济态势、上市公司利润拉长都是历次底部中最好的,尚有供求相合也处于极佳形态,个股与板块也都经验了一轮大安排,同处底部形态。但因为之前是大级其余逆势型安排,因此从确认转势到升势确立,还是花了半年多韶华。1849点,无论是宏观经济态势,照旧之前的大级别逆势安排,或者个股与板块组织,无不处于过去历次底部的最差形态,因此,从1849点见底到升势确立,整整超过了一年。

  从这些角度来看这一次的2440点,宏观态势就不说了,就说2440点之前的安排类型吧,它毫无疑难是一组大逆势型安排。个股与板块组织更是处于最差形态,此中相当部门的蓝筹股,根基上都已正在牛市的第三期和第二期之间,一涨就涨到了“天上”。这回上证50指数成为安排的领头羊,起因就正在于此。

  体系组织决断体系动作,体系动作决断体系浮现。本周的大幅颠簸,除了音问面上的利空袭扰,蓝筹股已到“天上”和很多必定会正在宏观经济与组织双安排中被裁减的个股又经验了一轮爆炒,是最紧急的组织性成分。我正在3587点前讲过一个见解,各样股票和板块梗概上都进入底部,是改日牛市张开的先决要求,即是从组织性角度去看体系的一个见解。从这个见解来看,大盘蓝筹股安排不但肯定,更是需要的。